Русский
EnglishОбразец для цитирования:
К ВОПРОСУ ОЦЕНКИ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ КОМПАНИЙ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
Введение. За время существования и развития фондовый рынок подвергался ряду изменений, в результате чего в настоящее время динамика реальной рыночной стоимости предприятия в ряде случаев отличается от динамики стоимости его акций. Поэтому актуальной задачей является изучение причин, создающих расхождение между ожидаемой стоимостью предприятия и динамикой его акций, затрудняющее приток инвестиций в акционерные общества через биржевые инструменты, если используются методы принятия решений, применяемые при реальном инвестировании. Теоретический анализ. Фундаментальный анализ акций включает исследование финансовых показателей акционерных компаний, а также оценку наблюдаемых во всем мире макроэкономических событий (рыночных факторов), не связанных с работой конкретной фирмы непосредственно. При этом успешный прогноз будущей стоимости акций фирмы вероятнее производится не профессиональным экономистом, способным оценить перспективы компании, а биржевым спекулянтом, сумевшим удачно истолковать новостной поток, не связанный с работой исследуемой компании непосредственно. Чтобы нивелировать возможные негативные последствия такой оценки, в статье обосновывается целесообразность использования показателя экономической добавленной стоимости (EVA) – одного из наиболее тесно связанных с созданием акционерной стоимости. Результаты. Проведенные исследования подтвердили, что на рыночную капитализацию и биржевые котировки акций во многих случаях влияют не фундаментальные показатели отдельно взятой фирмы, а весь рынок в целом, отраженный в биржевом индексе. Каждая из рассмотренных компаний показала заметную положительную корреляцию капитализации с биржевым индексом, и только в редких случаях отмечена взаимосвязь капитализации компании с ее уникальными показателями (EVA).
1. Шишлов Р. А. Обнаружение скрытых факторов, влияющих на биржевую капитализацию акционерных обществ // Математические методы в технике и технологиях : сб. тр. XXIX междунар. науч. конф. Саратов : СГТУ, 2016. Т. 6. С 116–121.
2. Мерфи Д. Дж. Технический анализ фьючерсных рынков : теория и практика. M. : Сокол, 1996. 592 c.
3. Найман Э. Л. Трейдер-инвестор. Киев : ВИРА-Р, 2000. 640 с.
4. На российском рынке акций царит паника, индекс ММВБ упал на 15% // Interfax. URL: http:// www.interfax.ru/business/33130 (дата обращения: 25.12.2016).
5. Индекс ММВБ упал больше чем на 5%, обновил минимум июля 2010 года : новость ИА Форбс// Forbes : информ. агентство. М., 1991–2016. URL: http://www. forbes.ru/news/74772-indeks-mmvb-upal-bolshe-chemna-5-obnovil-minimum-iyulya-2010-goda (дата обращения: 25.12.2015).
6. Панические распродажи // Interfax. URL: http:// www.interfax.ru/business/210706 (дата обращения: 25.12.2015).
7. Индекс РТС на 17:00 мск рухнул на 5%, индекс ММВБ – более чем на 3% // Forbes. URL: http://www. forbes.ru/news/71826-indeks-rts-na-1700-msk-ruhnulna-5-indeks-mmvb-bolee-chem-na-3 (дата обращения: 25.12.2015).
8. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции : пер. с англ. М. : Инфра-М, 2001. 1028 с.
9. Предел риска // Forbes. URL: http://www.forbes.ru/ investitsii-column/tsennye-bumagi/80921-predel-riska (дата обращения: 25.12.2015).
10. Стариков Н. Кризис : как это делается. СПб., Питер, 2009. 148 с.
11. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / пер. с англ. Н. Барышниковой. М. : ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. 1008 с.
12. Stern Stewart & Co’s. The Quest for Value. The EVA Management Guide. N. Y. : Harper Business, 1991. 800 p.
13. Stern Value Management : [site]. URL: http:// sternvaluemanagement.com/intellectual-property-joelstern/proprietary-tools-value-creation/ (дата обращения: 25.12.2016).
14. Finam.ru : [site]. URL: https://www.finam.ru/profile/ mirovye-indeksy/micex/export ; https://www.fi nam.ru/ profile/mirovye-indeksy/sandp-500/export/?market=6 (дата обращения: 25.12.2016).
15. Nyse.com : [site]. URL: https://www.nyse.com/quote/ index/!SPX (дата обращения: 25.12.2016).
16. Barfi n.ru : [site]. URL: http://barfi n.ru/company/magnit/ balance/ras/year ; http://barfin.ru/company/lukoil/ balance/ras/year ; http://barfin.ru/company/aeroflot/ balance/ras/year ; http://barfi n.ru/company/mts/balance/ ras/year/ ; http://barfin.ru/company/exxon-mobil/ balance/ifrs/year/ ; http://barfi n.ru/company/kroger-co/ balance/ifrs/year ; http://barfin.ru/company/verizoncommunications/balance/ifrs/year ; http://barfin.ru/ company/boeing-co/balance/ifrs/year (дата обращения: 25.12.2016).
17. U. S. Securities and Exchange Commission (SEC) : [site]. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/ data/56873/000155837017002198/kr-20170128x10k. htm ; https://www.sec.gov/Archives/edgar/ data/34088/000003408816000065/xom10k2015. htm ; https://www.sec.gov/Archives/edgar/ data/12927/000001292717000006/a201612dec3110k. htm ; https://www.sec.gov/Archives/edgar/ data/732712/000119312516473367/d35513d10k.htm (accessed 25 December 2016) (дата обращения: 25.12.2016).
